Кросс-курсы валют:
Доминирующее
положение американского доллара привело к тому, что чаще всего, говоря
о курсе валюты, имеют в виду ее курс по отношение к доллару. Но иногда
возникает потребность совершить сделку напрямую между другими валютами,
например, купить британские фунты за японские Йены. В этом случае,
участник рынка запрашивает у своего брокера котировку подобной валютной
пары и совершает сделку. Такие валютные пары называются кросс-курсами.
В них американский доллар отсутствует. В принципе, любая валюта может
быть куплена за любую другую, поэтому количество кросс-курсов очень и
очень велико. Например, евро-Йена, Франк-Йена, евро-франк и многие
другие. Разница между обыкновенной валютой и кросс-курсом очень проста.
Национальные валюты всегда имеют свое материальное и физическое
воплощение, монеты и банкноты, а кросс-курсы их иметь не могут, так как
не имеют прямой национальной принадлежности.
Таким образом, кросс-курсы не котируют напрямую, а
рассчитывают через тот же самый американский доллар. Например, для
кросс-курса евро-Йена происходит следующее: инвестор покупает доллар за
Йены по текущему курсу доллар-Йена. Затем на сумму купленных долларов
покупает евро по текущему курсу евро-доллар. Если записать эти операции
в виде арифметической формулы, то получится, что доллар в первой
валютной паре стоит в числители, а во второй – в знаменателе. По
правилам школьной арифметики мы можем доллар сократить, то, что
останется в формуле и есть кросс-курс евро-Йена. Эта операция
происходит автоматически. Существует три способа расчета кросс-курсов,
с учетом того, являются ли котировки валют к доллару прямыми или
обратными. Начнем с расчета кросс-курса для валют с прямыми котировками
к доллару. Предположим нужно рассчитать курс рубля к гонконгскому
доллару. Соответствующей валютной пары на рынке нет, поэтому банк
совершит следующую операцию: купит у клиента рубли, обменяет их на
американские доллары, а затем продаст их за гонконгские. Полученная
сумма и будет выплачена клиенту. Для проведенные данной двухступенчатой
операции используются два курса. Теперь давайте разберемся с расчетом
кросс-курса для валют с прямой и обратными котировками к доллару.
Например, требуется найти кросс-курс фунта стерлинга к рублю.
Соответственно, исходя из существующих курсов расчет будет производится
по формуле на экране. Для получения кросс-курса необходимо перемножить
долларовые курсы этих валют. Что касается расчета кросс-курса для валют
с обратными котировками к доллару США, где доллар является валютной
котировкой для обеих валют, то в этом случаи необходимо разделить
долларовые курсы этих валют. Как в кросс-курсе определяется взаимное расположение валют? Какай валюта должна быть в числители, а какая в знаменателе? Вопрос
очень интересный. Ведь кросс-курс может состоять из валют в прямой, и в
обратной котировки, причем в любом сочетании. Если в кросс-курсе одна
валюта в обратной котировке, евро или фунт, например, а вторая в
прямой, то валюта в обратной котировке всегда будет стоять на первом
месте. Евро-франк, например, или фунт-Йена. Если же обе валюты в кроссе
в какой-то одной котировке, то их взаимное расположение определяется
историческим сложившимся сочетанием. Евро-фунт, допустим: здесь обе
валюты в обратной котировке. Или франк-Йена: здесь обе валюты в прямой
котировки. Эти сочетания нужно просто запомнить.
Какие кросс-курсы наиболее ликвидны? Все
кросс-курсы имеют низкую ликвидность по сравнению с ведущими мировыми
валютами. Наиболее большой объем, совершаемый сделок у кросс-курса
евро-фунт. Этот кросс-курс даже котируется напрямую, в зависимости от
спроса и предложения на него, как настоящая валюта.. Что более рискованно: работать с основными валютными парами или с кросс-курсами? Торговать
рискованно и валютами, и кросс-курсами. Но если мы торгуем основными
валютными парами, мы можем ориентироваться в торговле на всеобщие
тенденции мировой экономике. В этом случае, работает соотношение между
состоянием американской экономики и экономики остального мира в целом.
А если мы торгуем кросс-курсами, нам придется ориентироваться на
соотношение экономик двух конкретных стран. Это делать несколько
сложнее.
Стоит ли использовать технический анализ, если котировки по кросс-курсам получены математическим путем? Хоть
это и синтетическая валюта, но все таки валюта. И графический анализ, и
технический индикатор в кроссах работают точно также, как при работе с
обыкновенными валютными парами. Вспомните один из постулатов теории
Доу: рынок самоподобен. Все инструменты при торговле ликвидным товаром
должны работать примерно одинаково. Переучиваться не придется.
Указанные способы применяются для расчета среднего
кросс-курса. Однако в реальности любые курсы котируются банками в виде
двусторонней котировки. Некоторые кросс-курсы котируются напрямую,
например, евро-фунт котируется на чикагской валютной бирже не расчетным
путем, а рыночным, в зависимости от спроса и предложения, но объем
торгов там не значительный. В целом, система кросс-курсов позволяет и
существенно облегчить участникам международной торговли совершение
сделок, а инвесторам сформировать диверсифицированный валютный портфель.
|