Теория Доу существует более 100 лет. Итак, что идеи Чарли Доу могут предложить современным трейдерам?
Одна из самых мощных концепций Доу заключается в трех - волновом
принципе. Десятилетия спустя, после того как Доу написал об этом
принципе, Р.Н.Эллиотт создал свою уникальную Теорию Волн Эллиотта.
Поэтому, давайте попробуем объединить их работы, и увидеть то, о чем
они написали несколько десятков лет назад.
Три волны Доу были построены на концепции первичного тренда. Все мы
знаем то, о чем говорит здесь Чарли. Первичный тренд (или основной
тренд) – это главное рыночное направление за несколько лет. Благодаря
ему, мы определяем, находимся мы в бычьем или в медвежьем рынке. Доу
определял этот первичный тренд, глядя на долгосрочные ценовые модели и
наблюдая очевидные вещи.
Эллиотт использовал свой пяти – волновой тренд, чтобы прийти к тем
же самым выводам. Он отметил, что первичный тренд состоит из трех волн,
двигающихся в основном направлении и двух волн, двигающихся против
него. Кроме того, каждая первичная волна включает меньшую волновую
структуру, которая показывает истинную природу ценового направления.
Например, Эллиотт говорил, что неудачи показывают перетекание некоторых
волн в пределах этой фрактальной структуры и вызывают развороты тренда.
Согласно теории Доу, рынок, отмечающий более высокие максимумы и
более высокие снижения, показывает первичный бычий тренд. Наоборот,
рынок, отмечающий более низкие максимумы и более низкие снижения,
показывает первичный медвежий тренд. Эллиотт не имел каких-либо проблем
с таким подходом, но он добавил несколько собственных уточнений.
Например, он указывал, как некоторые стадии первичного тренда
показывали очень ограниченные противоположные волны и редко
корректировались, пока полный набор волн не был закончен.
Трех - волновые принципы становятся более интересными, когда Доу и
Эллиотт описывают характерное поведение толпы в каждой из этих волн.
Давайте, исследуем их через бычий рыночный цикл.
Первая волна вызывает покупку недооцененных активов терпеливыми
инвесторами, которые ожидают лучшие экономические условия и
долгосрочный рост. Это происходит в тот самый период, когда толпа
показывает свои самые пессимистичные настроения, а эксперты убеждают
всех оставаться в стороне от финансовых рынков. Инвесторы в
недооцененные активы выходят из оцепенения и понимают, что царящая на
рынках апатия скрывает зарождающееся восстановление. Они настойчиво
покупают у обеспокоенных продавцов и обеспечивают жизнеспособное дно.
Эллиотт отмечал, что эта первая волна показывает очень постепенное
ценовое улучшение и часто возвращается обратно, чтобы протестировать
более низкие уровни. Он также указывает, что эта волна требует много
времени для завершения и обеспечивает истинное дно на графике.
Положительным фактором является то, что рынок, в конечном счете,
вызывает импульс, достаточный для того, чтобы толкать цену к гораздо
более высоким уровням.
Бычья уверенность начинает повышаться во второй волне Доу.
Улучшенные корпоративные доходы, увеличивающаяся занятость и
неожиданные инновации характеризуют эту середину широкого бычьего
движения. Все больше инвесторов теперь входит в рынок, потому что они
видят впереди лучшие времена и хотят поучаствовать. Они формируют
достаточно хорошие портфели и начинают следить за рынками с большим
интересом.
Эллиотт видит эту волну как самую надежную стадию полного бычьего
цикла. Ценовое движение продвигается быстро, с меньшим количеством
наложений со дня на день. Маленькие ГЭПы появляются между барами,
поскольку инвесторы покупают высоко и надеются продать еще выше. Резкое
повышение часто вызывает ГЭП прямо в середине волны, когда взрыв
энтузиазма порождает широкий ГЭП продолжения. Это достаточно сильное
движение часто отмечает точную середину для полного трех - волнового
сценария.
Признаки опасности нарастают во время третьей волны Доу, но их
трудно принимать во внимание из-за чрезвычайно ажиотажной рыночной
ситуации. Рекордные доходы и полная занятость побуждают СМИ заявлять о
безграничных экономических перспективах. Публика забывает о своих
потерях во время последнего медвежьего цикла. Покупки приобретают все
более ажиотажный характер. В этот самый момент, инвесторы, которые
купили у основания начинают фиксировать прибыль и разгружать свои
позиции в руки жаждущей публики. Рынок, в конечном счете, исчерпывает
свои возможности и отмечает долгосрочную вершину.
Последняя волна по Эллиотту может показать параболический шип или
отказ от движения прежде, чем оно начнется. Это указывает на опасность,
с которой сталкивается публика, когда входит в рынок на пике силы.
Эллиотт отметил, что крупномасштабные развороты от этой последней волны
могут быть очень глубокими и болезненными. Как мы теперь знаем из
личного опыта, эти быстрые распродажи являются обычным недостаткам,
характерным для всех бычьих циклов.
|